十字路口的中国－七大商业风险(1).docx

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随着市场环境逐渐规范，增速逐渐平缓，“机会运营商”和“产品运营商”都走到了十字路口。

1、然而，当市场环境逐渐规范，增速逐渐平缓的时候，“机会运营商”和“产品运营商”都走到了十字路口。

2、信用风险(表1-(表1-信用风险的内涵信用风险是指债务人或交易对手不履行合同约定的义务或信用质量发生变化，影响金融产品价值，从而给债权人或金融产品持有人造成经济损失的风险。

3、(三)商业信用风险的跨国经营涉及进口商、中间商、批发商、零售商、银行、保险公司等诸多环节。

任何一个环节的不诚信都可能导致交易失败，给企业带来巨大风险。

选择十字路口或者三叉路口，店铺两边临街，是最理想的位置。

4、内容预告:什么决定中国经济的未来:十字路口的中国经济作者:陆探讨中国经济增长的动力“几十年来，一直有人说中国经济正处于转折点。

编号:时间:2021年X月X日蜀山有路通了。

5、学海无涯页码:第29页，共29页中国正处于十字路口-商业的七大风险德勤20XX目录。

6、H/经济衰退16国有企业和私有化18贸易冲突21收入不平等25中国保留机会26中国已成为世界上最大的工厂和外国投资目的地，其经济正在蓬勃发展。

7、中国不仅是获得商品的优先地区，而且国内市场的快速增长也促使跨国公司投资于中国日益增长的目标消费者。

中国就是这种情况。

但是中国的成功也有问题。

8、中国的增长促使全球大宗商品价格(如石油)上涨，这导致了西方国家的通胀和加息需求。

中国日益增加的出口降低了全球工业产品价格，严重损害了新兴国家和发达国家的产品市场和劳动力市场。

而且中国汇率政策的谨慎调整和全球经济失衡导致了基础汇率的全球错位。

部分问题在于亏损的国有企业不计后果的投资推动了中国的过度增长。

这种过度增长是更大的金融疲软的一部分。

中国的汇率政策和财政政策加剧了这种过度增长，这两种政策都是由避免失业和随之而来的社会问题的可理解的愿望所驱动的。

结果是通货膨胀加剧，金融危机的风险增加，以及对中国经济增长的不实报道。

近年来的强劲增长似乎面临风险。

此外，中国降低经济增长的努力要么不够，要么过于生硬。

对于在中国经营的企业来说，虽然长期成功是可能的，但中期道路可能会崎岖不平。

在这份报告中，德勤调查了在中国做生意的七大关键风险，并就如何引导商业活动穿越这些危险水域给出了建议。

中国强大的生产力，不断增加的私有化，减少的贸易壁垒和优秀的劳动力培训的长期前景相当乐观。

事实上，中国的承诺是真实的。

对中国领导人来说，诀窍在于转型为一个更加以市场为导向的经济体，拥有更强大的金融部门，同时避免过度混乱。

本报告中讨论的大多数风险都与完成这一转型的挑战有关。

中国对世界其他地区的影响中国最近非凡的经济表现对其他地区的经济事件有很大影响。

中国对大宗商品的强劲需求提高了这些商品的全球价格，从而形成了通胀压力，中国也从全球收入的净进口国变成了石油的净出口国。

例如，在美国，20XX年第二季度油价上涨导致个人消费增长下降。

相反，在石油出口国俄罗斯，与高油价相关的经济增长一直在加速。

此外，中国进口的快速增长对其他几个周边国家的经济增长也起到了积极的作用。

例如，日本经济的强劲复苏很大程度上是由对华出口推动的。

因此，中国对全球经济起到了推动作用。

未来几年，中国经济的表现和中国政府的决策将对全球经济产生重大影响。

需要考虑以下可能性:u中国经济增速放缓将严重损害亚洲其他地区的经济增长，尤其是日本对华出口创造了十多年来强劲的经济复苏。

放缓也可能对全球大宗商品价格产生不利影响，尤其是石油。

这将有利于石油进口国，如美国、日本和大多数西欧国家，但对日本、委内瑞拉、墨西哥、尼日利亚和其他石油出口国有害。

u如果中国经济增长不放缓，其对全球大宗商品的强劲需求将继续推高这些商品的价格，尤其是石油。

强劲的经济增长将使中国成为更强大的亚洲增长引擎，并将亚太地区的政治影响力从美国转移到中国。

最终，持续强劲的增长将使中国成为全球领先企业的一个不断增长的重要市场。

u如果中国打算重估其货币，将会有相当多的产品。

例如，其他亚洲国家会更愿意让自己的货币对美元升值。

因此，美国最终将享受到经常账户余额的增加。

最后，这意味着欧元和英镑的升值压力减小。

展望未来，中国最有可能继续快速增长，并在中等规模上发挥主要经济作用。

对于世界领先的企业来说，这意味着中国将是世界的重要组成部分。

中国经济的规模意味着北京做出的经济决策将对世界其他地区产生重大影响。

对于企业来说，这意味着即使不在中国做生意，也需要更多地了解中国。

最终，中国获得更大影响力和权威的道路将是不稳定的。

理解和规划这些风险对于在中国做生意的企业至关重要。

很多宣传是真的，但还是有风险。

下面，我们将提供在中国做生意的七个风险。

至少，企业领导人应该意识到这些风险。

金融体系也许对中国良好经济前景的最大威胁来自其脆弱性。

中国国内的金融调控主要是通过银行贷款，大量国有银行贷款给国有企业。

此外，政府直接控制利率，因此利率不能准确反映风险。

不言而喻，这样的制度会导致资本的低效使用。

除此之外，中国的快速增长应该归功于更有效的外资流入。

但是，不考虑效率，中国现有的制度已经有出问题的可能了。

新兴国家获得过多不良银行贷款的快速增长是一段令人遗憾的历史。

此外，金融危机将阻止这种增长。

中国不容易受到这场危机的影响，因为它的银行系统没有融入全球经济。

然而，长期的无效投资最终会导致经济问题。

更重要的是，它将阻碍可持续增长形式的出现。

环境中国有四大国有银行。

它们是中国工商银行、中国银行、中国建设银行和中国农业银行(ABOC)。

它们占中国国有企业贷款的90%，银行全部资产的59%。

1995年通过的商业银行法要求国有银行“完全商业化”，实现基本的收益和风险管理。

但是，当国务院“指示银行根据国民经济发展需要管理贷款业务”时，法律允许例外。

中央政府应该补偿银行在此类活动中遭受的损失。

这个政策是什么意思？它没有信誉，但继续在信贷分配中发挥决策作用。

最近，中国人民银行发布命令，收紧四大银行的贷款标准。

此外，中国银行业监督管理委员会(银监会)规定了银行的资产负债控制。

它要求银行保持8%的资产充足率(流动资产，如现金和准现金作为总资产的一部分)作为对国际清算银行(BIS)的担保，并将贷款控制在存款的75%。

其他法规规定，流动资产必须等于流动负债的25%，贷款不能超过银行资产的10%。

银行是否符合这些标准仍有争议。

如何对国企贷款进行分类，还有很多工作要做。

还有很多其他有益的规定不需要强制执行。

例如，禁止银行向关联方提供无担保贷款。

银行被禁止参与投机活动。

非银行机构不得干预银行决策。

贷款必须间接担保。

银行必须调查借款人的信用记录。

银行不得投资房产、股票或租赁。

个人不能要求更多的诚信-至少在书面上。

但是，很显然，围绕这些规定的情况很多。

比如，即使不投资股票，也经常通过国企投资股市作为回报，代表银行。

至于征信记录的重要性，很多时候显然不是银行决策的依据。

否则不良贷款数量不会这么大。

事实上，银行不仅在基本政策的执行上有一段令人遗憾的历史，而且还在继续发展这段历史。

解决危机政府正在制定降低资产不良贷款率(NPL)的目标(确切的比率是争论的主题，但没有人能否认比率太高)。

为了应对高不良贷款率，银行通过向国有企业投入更多贷款，大大增加了贷款组合的规模。

此外，为了进一步降低不良贷款率，政府调整了银行的资本。

例如，20XX年，政府向银行注入了45亿美元的外汇储备。

看起来基本策略是增加银行资本，随着经济增长的扩大增加贷款，希望现有的不良贷款只是成为不重要的一部分。

问题是可能会产生更多的不良贷款。

只有通过私有化重组政府部门，未来才能彻底解决资产处置问题。

否则，银行的资本调整只是推迟清算日。

政府最重要的行动是在1999年成立了四家资产管理公司(AMC)来处置四家国有银行的不良资产。

四大资产管理公司被注入169亿美元的不良资产，从而缓解了银行的一些问题。

到20XX年，四大资产管理公司已经处置了价值5亿美元的不良资产，回收率约为20%。

更重要的是，银行仍然拥有庞大且不断增长的不良资产组合。

据估计，规模可能占中国GDP的27%左右。

整体经济的影响中国最近的经济增长过快很大程度上是银行贷款过多的结果。

例如，20XX年的贷款增长是20XX年的两倍，20XX年的增长占GDP的24%这是任何历史数据都没有过的水平。

为什么最近贷款这么多？这很大程度上是因为央行为了抑制货币升值而积累外汇储备。

在这个过程中，造成了货币储备被注入银行体系，导致银行的现金急剧增加，同时利率也达到了历史低位。

因此，企业渴望贷款，尤其是现在利率低于通货膨胀率。

因此，贷款的通货膨胀调整成本是无效的。

有什么影响？所有这些贷款的效果是导致过度投资。

20XX年，投资增长了43%，以任何标准来看都是惊人的数据。

此外，银行贷款的快速增长也有其他问题鼓励过度投资。

首先，大量贷款投向了不断亏损的国企，他们用这些贷款来掩盖亏损。

他们还投资形成新的产能，这是不必要的，无利可图的。

结果，不良贷款的价值最终增加了。

这大大增加了金融体系的不稳定性。

其次，过度投资产生了产能过剩。

因此，它给全球制成品的价格带来了下行压力。

这加剧了国企创造利润的问题。

最后，过度投资使经济升温，主要导致通货膨胀和全球贸易大宗商品价格快速上涨。

中国政府采取了哪些措施？中国政府一直急于放缓经济增长速度，以抑制通胀压力，应对原材料和能源日益短缺的问题。

为了实现上述目标，央行重申了增加银行准备金以抑制银行贷款增长的要求。

20XX年，准备金率从6%上调至7%，20XX年3月，对于资本不良的银行，准备金率再次上调至5%至8%。

只有农村金融机构不受上述增长规定的约束。

此外，中国人民银行(PRC)试图通过出售政府债券来抵消外汇储备的货币影响，以减少货币供应量。

政府试图通过出售债券来减少货币供应量，但只取得了部分成功。

在最近的一次销售中，只有60%的债券被购买。

很明显，银行想要更高的回报。

但这意味着更高的利率，这反过来将导致更高的资本流入。

如果政府不能降低外汇储备的货币影响，那么它必须要么允许更高的通胀率，要么重估货币。

后者更有可能成为首选。

中国政府成功了吗？到现在为止，最近经济增长降低。

然而，尚不清楚这是否是由于最初的贷款努力。

虽然银行贷款的增长在20XX年第四季度有所下降，但在20XX年第一季度有所上升。

只要利率保持低位，汇率保持固定，政府就很难通过理性的政策手段降低经济增长。

然而，可能的情况是，经济增长仅因政府命令和能源短缺而降低。

事实上，中央政府已经下令某些行业的企业削减投资，暂时停产。

这可能在短期内奏效，但这种经济的侵入式指挥管理将不可避免地导致低效和扭曲。

它代表着回到过去。

政府抑制贷款增长和经济增长的最佳方式是重估货币。

接下来发生了什么？中国金融史上的下一件大事将是中国金融业对外资的完全开放。

根据世贸组织的条款，这将在20XX年实施。

中国有60多家外资银行，但它们仅占银行资产的4%。

一旦放开管制，中国人民可以自由地将存款存入外国银行，中国企业可以自由地向外国银行贷款。

这种新的竞争将有利于金融监管，并将为存款人和贷款人带来更好的利率。

如果中国储户开始将存款从中资银行转移到外资银行，中资银行将永远无法增加贷款。

结果将是无法稀释不良贷款的影响。

从这个角度来看，不良贷款的快速核销对于防止银行危机至关重要。

中国政府面临的挑战将是管理向金融自由化的过渡。

它们必须确保国有银行的财务健康，这样它们才能被私有化，并与外国机构进行比较。

这需要国有企业迅速合理化，使不良贷款停止增长。

作为回报，这将需要一些痛苦的经济冲击，包括无数从破产国企下岗的工人。

只要经济快速增长，这些工人就会被吸收到市场经济中。

然而，如果经济增长下降(这里讨论的风险之一)，那么就可能出现高失业率和潜在的社会动荡。

如果政府能够解决这一挑战，未来将是光明的。