半导体研究之内存产业.docx

《半导体研究之内存产业.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《半导体研究之内存产业.docx（14页珍藏版）》请在知海网上搜索。

半导体行业属于电子信息行业，属于硬件行业，是以半导体为基础的行业。

鑫源半导体是一家开发ReRAM存储芯片的国内公司。

1、20XX年成立，今年2月中旬正式传出国内首条28nm/22nmReRAM生产线建成。

2、除了硅片，大部分材料都属于一般的化工产品，不需要专门适应半导体行业的特殊设备。

3、相关行业的龙头都是传统的化工巨头，半导体行业不强，一般不会纳入半导体设备的研究范围。

4、在技术方面，北京大学教授、宽带隙半导体研究中心主任沈波也曾指出，我国第三代半导体与世界差距较大，其中一个很重要的领域就是碳化硅功率电子芯片。

5、根据全球第二大市场研究机构MarketsandMarkets的报告，20XX年全球物联网市场规模为795亿美元，预计2023年将增长至2196亿美元，18-23年CAGR为5%。

6、固态(闪存是一种非易失性可擦除存储器，是一种基于半导体二极管的集成电路。

它小巧而坚固，可以插在内部存储器和外部存储器之间。

7、编号:时间:2021年X月X日这是一条通往书籍之山的道路，学习永无止境页码:第14页，共14页内存行业DRAM柯南(、李靖(、莫德(、茅斯(、华邦(、王鸿(、景浩可(、于闯(和西城(。

8、结论:DRAM以前主要用于PC领域，所以DRAM的景气周期与PC出货量的增长速度密切相关。

然而，20XX年下半年NANDFlash的崛起引起了全球DRAM产能的转移，并进一步导致DRAM厂商进入消费和通信市场，削弱了DRAM行业的起伏。

20XX年，DRAM厂商的出资额达到110亿美元，年增长率为29%，基本回到了20XX年的水平。

这一次的资本支出方向是建设12英寸晶圆厂，所以估计20XX年下半年到20XX年上半年会留出大量时间用于另一波12英寸工厂产能。

韩国三星和国内厂商丽晶、莫德从20XX年开始建设12英寸工厂，20XX年顺利开产，成为这波DRAM经济复苏的最大赢家。

20XX年下半年，华亚半导体正式量产。

年底单月投入达到24K，柯南和英飞凌产能分成两部分。

到目前为止，国内三家DRAM厂商贡献了12英寸工厂的产能，台湾省在DRAM生产成本上的优势隐约可见。

预计20XX年台湾省DRAM厂商的产能将占全球的20%以上。

今年以来，DRAM现货价格表现好于预期。

关键是20XX年全球DRAM厂商都在转移他们的11微米工艺。

由于扫描仪由248nm改为193nm，对于8寸厂来说将面临极大的挑战，对于8寸厂较多的DRAM厂商来说相当不利。

今年产能增幅明显低于预期，所以另一个选择是转移8寸工厂生产NandFlash。

另外，在DDRII世代交替的初期，因为良品率和学习曲线还不稳定，所以必然会有一些DRAM的产能损失，这是供给端的两个不利因素。

对于南韩领先的存储器制造商宋三来说，20XX年是风骚的一年。

无论是DRAM小型化工艺还是NandFlash产能配置，三星的巨大产能也能得到有效发挥。

尤其是在TFT-LCD的降价竞争下，三星会尽力保持内存价格稳定，而台湾省厂商在资金和技术上不如三星，却成为最大的受益者。

另一方面，美光没有12寸工厂，Nand闪存技术不如三星，所以20XX年DRAM行业复苏受益最少。

就景气定位而言，20XX年第二季度DRAM价格暴涨，景气定位达到这一波的顶峰，之后缓慢下降。

这位研究员预测20XX年第三季度将是下一个繁荣周期。

个股点评:丽晶:丽晶是中国最大的DRAM制造商。

目前12寸厂月投入40K，8寸厂月投入37K。

其中80%以上从事晶圆代工业务。

由于适当的产能分配，丽晶在20XX年第三季度的毛利率接近50%，成为全球最好的DRAM工厂。

研究人员预测20XX年丽晶每股收益将达到6元。

此外，在技术转让方面，11微米制程来自三菱，10微米以下制程技术来自尔必达，保证了丽晶未来几年的技术转让万无一失。

就20XX年而言，动力晶体第二家12英寸晶圆厂将于第三季度进入量产，预计将带来动力晶体的又一波盈利增长势头。

柯南:柯南目前有两家8英寸的晶圆厂。

由于8英寸晶圆厂转换到11微米晶圆厂相当困难，柯南20XX年的产量增长相当有限。

然而，柯南与英飞凌合资建设的华亚半导体在20XX年第三季度才正式量产，20XX年10月，电影第一期全面加载。

因此，虽然今年柯南自身产量增长有限，但预计在华亚半导体一半产能的贡献下，第四季度产量增速将达到30%，相当可观。

研究人员预测20XX年柯南的每股收益约为4元。

至于华亚半导体，20XX年底第二阶段50K月产量将满负荷，这将对柯南的季度产量做出相当大的贡献。

此外，柯南拥有台塑集团的资源优势，因此其财务稳定性是中国三家DRAM工厂中最高的。

20XX年全球DRAM厂商投资110亿美元，YoY+29%，12英寸晶圆厂是工厂扩张的重点。

DRAM行业是一个资本高度密集的行业，8英寸晶圆厂的设置约为10亿美元。

在12英寸晶圆厂的时代，晶圆厂的设置高达25亿美元。

因此，DRAM制造商的资本支出在投资12英寸晶圆厂时非常谨慎。

据集邦科技统计，20XX年全球DRAM厂商的出资额为110亿美元，年增长率为29%，接近20XX年的水平。

由于资本支出主要集中在12英寸晶圆厂的建设上，预计20XX年下半年到20XX年上半年将是12英寸晶圆厂新产能的又一波高潮。

因此，目前许多研究机构对20XX年和20XX年整体DRAM市场的增长率的看法趋于保守，认为增长率很难超过20XX年40%的增长率。

图全球DRAM厂商近十年资本支出统计图全球DRAM市场规模统计第二，NandFlash应用市场的兴起，挤掉了8寸DRAM工厂超出预期的产能，同时带动DRAM厂商进入消费和通讯领域，减缓了产业特性的起伏。

随着12寸厂产能的不断开放，成本竞争优势逐渐与8寸拉开，迫使8寸厂积极寻找其他出路。

此时NandFlash市场的迅速崛起，再加上类似DRAM的工艺，以及生产的毛利率远高于DRAM，吸引了DRAM厂商将产能转投NandFlash。

韩国三星为了保证领先地位，已经转移了4家8英寸工厂生产NandFlash，其他如海力士、英飞凌、美光等也转移了8英寸工厂生产NandFlash。

据统计，20XX-20XX年，全球DRAM产量颗粒(约256Mb)分别为16亿、88亿和71亿，年增长率分别为3%、7%和6%。

20XX-20XX年，全球Nand闪存颗粒(约512Mb)产量分别为42亿、5亿和54亿，年增长率分别为200%、176%和118%。

如果将两者结合起来，NandFlash的比例将逐年快速增长，20XX-20XX年的比例分别为6%、1%和2%。

整体来看，NandFlash不仅挤掉了DRAM产能，还主要应用于消费和通讯领域，如小型存储卡、拇指棒、MP3播放器、手机等。

因此，过去与PC出货量高度相关的DRAM形态，因Nand闪存产品而改变。

换句话说，DRAM厂商未来还是要面对产业景气波动，但减缓景气波动会相对有利。

图全球DRAM厂商转8寸工厂生产NAND闪存。

表1全球等效256MbDRAM输出统计公司全年出货量约256Mb(百万部)出货量年增长率(同比)20XX年20XX年20XX年20XX年20XX年20XX年20XX年三星电子9235%1%2%微米750%5%7%英飞凌（公司名称）003%4%6%海力士151%0%3%尔必达3%17%1%Powerchip15%15%0%南亚02%0%5%广告片03%6%7%其他人5-7%7%0%总数867713%6%6%图约512MbNand闪存的全球产量统计公司全年出货量约512Mb(百万部)装运同比20XX年20XX年20XX年20XX年20XX年三星电子68%108%东芝%87%闪迪%百分之九十七瑞萨科技（公司名称）%85%海力士033113钠242%英飞凌（公司名称）01774钠335%微米0八37钠363%意法半导体010四十四钠340%Powerchip0一个18钠1700%总数78%116%下一波NandFlash将受到数百万像素级拍照手机需求的推动，并将在20XX年呈现爆发式增长。

目前，超过50%的NandFlash用于与DSC相关的各种存储卡中。

但20XX年DSC增速大幅下滑，NANDFlash价格全年降幅超过60%。

即便如此，根据韩国三星第三季度财报，Nand闪存生产的毛利率仍超过50%，仍优于DRAM的45%。

所以估计DRAM厂商把8寸工厂转做NAND闪存生产的策略不会改变。

由于DSC的高渗透率，未来增速会明显放缓。

该研究员预测，下一波对NANDFlash的需求将受到百万像素相机手机市场崛起的推动，因为百万像素相机手机必须内置存储卡插槽，因此有望复制DSC存储卡对NANDFlash快速需求的经验。

据傅园估计，在20XX年，百万像素相机手机可能仍然无法消化迅速发展的NAND闪存产能，但在20XX年，由于百万像素相机手机的普及程度增加，NAND闪存市场将再次繁荣。

表300万像素照相手机对Nand闪存的需求估算到岸价(CostInsuranceandFreight)视频图形阵列超级视频图形阵列QVGA像素352*288640***1536图像传感互补型金属氧化物半导体互补型金属氧化物半导体CMOS/CCD电荷耦合器件闪光8Mb16Mb32Mb128MbDRAM(SDRAM/伪RAM)2Mb4Mb8Mb32Mb使用闪存卡插槽秤0%百分之三十100%100%卡片存储器064Mb128Mb256Mb可以保存的照片数量平均使用Nand闪存8Mb40Mb160Mb384Mb单位:百万20XX年20XX年20XX年20XX年全球手机出货量0彩色手机的比例35%65%75%85%单色手机彩色手机照相手机比重10%37%55%65%照相手机发货五十二个视频图形阵列100%80%20%10%超级视频图形阵列0%20%80%90%照相手机的使用大约512Mb。

0691四十二个375全球产量为512Mb。

355詹权。