华谊兄弟战略分析.docx

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华谊兄弟股票基本面分析公司介绍:华谊兄弟传媒股份有限公司(深交所:，中国大陆知名的综合性娱乐集团，由王和兄弟于1994年创立，20XX年率先登陆创业板，被称为“中国影视娱乐第一股”。

1、从20XX年开始，华谊兄弟逐渐失去王者地位，主要表现在两点:被寄予厚望的大作一次次“撞炮”失败，如摇滚藏獒、我不是潘金莲；在产业链中的作用往往看起来无足轻重，比如寻龙诀魔兽。

财务管理知识分析利大于弊。

从20XX年开始，华谊兄弟提出了“去电影化简”的战略方向。

2、1对华谊兄弟商誉的影响2研究表明，IP战略的实施需要大量的投入和研发，对企业的财务状况有一定的影响。

理由如下:王看着华谊兄弟如此无奈地走下坡路，自然很焦虑。

3、于是他“断腕自救”，开始变卖自己的房子等个人资产，为的是让华谊有更多的资金。

两兄弟甚至质押了90%以上的股份。

接着，有消息称王中磊的哥哥为了拯救华谊，卖掉了2亿英镑的豪宅。

4、20XX年，两次转型战略失败，主力大作八百未能上映，华谊巨亏6亿元。

王家人不得不卖掉房子和画来维持资金链的运转。

5、编号:时间:2021年X月X日这是一条通往书籍之山的道路，学习永无止境页码:第24页，共24页流水的营盘是铁做的。

6、-华谊兄弟传媒有限公司战略分析背景华谊兄弟作为国内首家上市民营传媒企业，在业内享有较高的品牌知名度和美誉度，在电影、电视剧、艺人经纪三大核心业务板块均名列前茅。

7、与主要竞争对手相比，华谊兄弟在业务板块联动机制、运营体系、人才储备等方面具有优势，在传媒行业的地位极其显著。

8、在中信建设证券公司的帮助下，华谊的上市计划于20XX年9月28日获得中国证监会的正式批准。

华谊在深圳创业板上市，大大增强了资本实力，解决了公司业务规模受资金严重制约的问题。

募集资金不仅可以促进公司影视剧的制作，而且从上市策划报告中可以看出，资金将用于扩大影视复制、延伸产业链和投资影院建设。

华谊成为公众公司后，华谊的战略发生了很大变化。

本研究报告是在华谊上市的背景下展开的。

本报告是作为中国传媒大学MBA学院20XX年的一个案例研究项目进行的。

它是在收集了大量资料，包括在华谊的一次调查后，经过一个月的艰苦写作完成的。

主要从四个角度分析该策略。

第一，华谊兄弟的资本运作，尤其是上市策略，对华谊影响深远。

第二，从华谊产业运营的事业部加工作室模式和众星云集的艺人经纪人两方面阐述华谊的人才战略。

第三，项目战略，电影项目的战略合作模式，以唐山大地震为例；最后，阐述了华谊投资的价值链战略。

结语部分主要延伸了对战略关系的思考，包括对华谊未来的思考以及华谊战略对中国文化产业发展的启示。

由于作者水平有限，需要公司和同事批评指正。

关键词:华谊兄弟传媒资本战略人才战略项目战略价值链战略目录背景1资本战略3(一)上市前华谊的主营业务及收入3(二)上市前的一系列资本运作3(三)上市战略和上市后的资本收购4人才战略9(一)“师+工作室”人才运作模式9(众星云集的艺人经纪公司13项目战略14价值链战略19基本结论21思考问题23参考文献23华谊兄弟传媒有限公司战略分析从发展的基本历程来看，华谊的战略思路与其他很多中小传媒公司有很大不同。

华谊能在高风险的影视行业经受住一次又一次的考验，真的不得不让人佩服。

电影行业的风险有多大，从华谊90年代末最初的电影投资就可以看出来。

这是一个偶然的机会。

华谊的王和董平投资了三部，荆轲刺秦王，鬼子来了，没完没了，前两部都赔了，只有第三部让他赚了。

王说，如果冯小刚这部电影没有让他赚到钱，也许他以后不会涉足电影业。

正是那段涉足电影的经历，让华谊与冯小刚结缘，不断投资冯小刚电影，拓展相关影视投资产业项目，也让华谊的产业规模奇迹般增长，其产业战略在偶然中成为必然，也让我们看到了本文要阐述的几个基本战略模式。

资本战略(上市前华谊的主营业务及收入自1994年华谊兄弟成立以来，公司业务不断扩大。

上市前主营业务包括:电影、电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪及相关服务。

电影业务收入包括:40%的票房收入、电视转播权收入、影音版权收入、衍生产品收入(植入式广告、贴片广告、公关活动等。

)，以及网络点播权益收入。

有条件海外发行的，还有一部分海外发行销售收入；电视剧业务收入主要包括:电视剧转播权收入(来自电视台、门户网站、视频网站等。

)、衍生产品收入(公关活动、植入式广告等。

)、电视剧音像制品版权收入等。

艺人经纪及相关服务的主要收入是品牌代言广告收入、片酬、出场费收入、演出收入等。

(图20XX年至20XX年6月，公司主营业务收入及其结构。

(二)上市前的一系列资本运作“仁者发大财；“不仁则富”孔子的“大学”“王是中国企业家中最懂电影的人，也是中国电影人中最懂商业的人。

”-李新忠汪潮涌投资公司从20XX年到20XX年，华谊通过一系列资本运作，基本建立了从导演、演员、制作到发行、院线的完整产业链。

其间，稳健的经营路线图是:20XX年，华谊与泰禾合并，双方各出资1300万，占股50%。

不久之后，华谊收购了王京花的经纪公司，20XX年收购了西影出版公司，20XX年收购了战国音乐，20XX年收购了电视产业，尹田传媒和张纪中。

与此同时，王从创业者和朋友那里得到启发，资本运作手段逐渐成熟:华谊通过与哥伦比亚电影公司合作大人物、功夫、手机等五部电影，达到了更高的水平。

但从20XX年开始，在双方参股失败后，华谊进行了三轮私募融资:20XX年底，汤姆集团和李新忠向华谊投资1000万美元，占30%的股份。

资本的融资不仅获得了运营项目的资本，还帮助华谊绘制了未来的蓝图。

中利的老板汪潮涌说:“我们这些最初投资IT和互联网的投资者看好国内的影视消费市场。

当时华谊和保利华谊的利润都不好，业绩波动太大。

仅仅几个著名的董事不足以支撑公司的持续大规模发展。

在这些民营影视公司中，华谊当时拥有电影、音乐、艺人经纪等多元收入来源。

缺点是电视和新媒体。

我们帮助华谊搭建了一个影视娱乐公司的基本雏形，这也是华谊后来上市的主要架构。

王在企业家圈子里:电影是一门生意发表在20XX年7月的中国企业家杂志上。

20XX年，马云用1200万美元换来汤姆手里15%的股份，这是马云以个人名义出资的投资项目。

当然，马云带来的不仅仅是钱。

入股的时候，马云问王:你是想赚钱还是想做点什么？王回答:我想成为中国的华纳兄弟。

后来马云告诉他:“把个性化的东西精简化，把精简的东西个性化，这样企业才能做大。

”是马云让王下定决心，引进最优秀的财务专业人才，理顺过于情绪化的影视项目成本预算。

正是在这个前提下，引进了具有丰富外企财务管理经验的胡明。

此后，公司的流程管理不断加强。

20XX年，江南春、余枫、卢伟鼎向华谊注资20XX万美元，认购华谊9%的股份。

除了三轮战略股权融资，20XX年，华谊还在没有第三方公司担保的情况下，获得了招商银行5000万元的贷款，用于电影集结。

20XX年5月14日，华谊兄弟以版权质押方式获得北京银行1亿元电视剧打包贷款，这是国内首笔无需专业担保公司担保的版权质押贷款。

(上市战略和上市后的资本获取上市，资本运作策略，是华谊兄弟事业发展中最重要的资本策略。

在众多互联网传媒公司不断传出上市消息的背景下，华谊的上市愿望在几轮私募的过程中已经显现。

但作为一家高风险影视行业的公司，王锻炼出了自己稳健的风格，公司有能力控制上市才会真正上市。

上市的材料论证和相关审批手续也委托给了专门的证券机构中信建设证券。

华谊直接上市，也就是IPO(首次公开发行)。

上市公司名称为华谊兄弟传媒公司，源于20XX年11月19日在浙江东阳注册的浙江华谊兄弟影视文化有限公司，注册资本500万元。

其中，北京华谊兄弟投资有限公司出资450万元，持股90%；刘小梅出资50万元，持有10%的股份。

华谊兄弟传媒有限公司就是从这家公司一步步增加注资的。

20XX年3月12日，上市前，公司注册资本增至26亿元。

这样一家成立时间不长，注册资本稳定增长，股东资金来源详细，业绩路线清晰的公司，有利于通过各种上市程序顺利审核通过。

为了实现上市，中信建设证券股份有限公司将华谊传媒的注册资本定为每股1元，共计26亿股，目标是通过上市增加4200万股。

华谊给证监会、深圳创业板等机构的上市意向书也超级详细，比华谊上市后的年报详细多了。

报告长445页，A4格式，分为15个方面。

报告中对华谊公司发行人、本次发行概况、公司经营风险、公司业务内容及技术、同业竞争及关联交易、公司机构核心成员、公司治理、公司财务会计信息及管理、募集资金及运用、未来发展及规划、其他重要事项(如发行人信息披露制度、重大合同、对外担保、仲裁、诉讼事项)、机构陈述等进行了详细阐述。

公司上市，并不是所有业务都上市(不包括最早的广告公司，也不包括当时的音乐业务)，上市融资的金额只是公司股份的全部，而是4200万/68亿，即上市融资的资本金额只占公司股份的1/4，这也符合一般公司上市的基本规律。

20XX年10月30日上午，创业板首批公司上市仪式在深圳举行，“华谊兄弟”等股票正式在深交所创业板上市交易。

“华谊兄弟”股票发行价为58元，上市首日开盘价为66元，上涨174%，在首批上市的28只股票中排名第一。

盘中最高价80元，最低价58元，收盘价81元，上涨176%。

融资总额接近预估的6亿元的两倍，达到12亿元。

在中国，几乎没有一家公司上市，像华谊兄弟一样，吸引了无数人的目光，制造了很多娱乐话题。

一时间，“冯小刚身价过亿”、“明星持股排名大揭秘”、“招股书揭秘一哥一姐”等八卦新闻铺天盖地。

在上市的营销上，华谊和各种媒体打造了一场巨大的娱乐秀之后，也为华谊带来了巨大的收益。

公司发布的20XX年年报显示，20XX年公司实现营业收入4亿元，同比增长59%。

净利润8356万元，同比增长38%；扣除非经常性损益后归属于上市公司的净利润8336万元，同比增长49%。

公司拟每10股派发现金红利3元，每10股转增10股。

作为国内最大的民营影视制作公司，上市对外界来说只是“这件事”，但对华谊本身影响深远，对国内众多在文化产业领域崛起的民营公司也是极大的鼓舞。

但华谊兄弟发布的20XX年一季报显示，公司报告期内实现营业收入约1亿元，较去年同期下降2%。

归属于上市公司股东的净利润1083万元，较去年同期下降92%；实现基本每股收益06元，同比下降42%。

在华谊20XX年上半年的报告中，几乎所有的营收数据与去年同期相比都是负数。

上市不到一年，为什么资本大规模扩张而华谊业绩水平却有一段时间下滑？从公司主要产品的数量来看，20XX年第一季度上映了非诚勿扰和王子与歌舞女郎两部电影，而20XX年第一季度只上映了一部电影倾城之恋。

电视剧方面，20XX年我的团长我的团风靡全国，而20XX年上半年播出的再婚、南南、间谍1939表现都很一般。

其实这都是因为上半年公司重大项目处于投资支出期，业绩下滑只是季节性波动，尚未进入实质性回报阶段，下半年将是几个项目的投资回收期。

这种情况是公司决策层早就预料到的。

因此，华谊上市后，不仅要看到这些一年内营收和利润的下滑，更要看到其业务的不断扩张，以及上市对华谊业务发展带来的重大变化:电影事业的发展华谊是国内较早开始经营电影衍生产品的电影公司。

上市前，其主要作品有大人物、天下无贼、墨子攻略、夜宴、宝贝计划、集结号、禁忌王国、李米猜想、非诚勿扰、王子与舞女、风、倾城之恋等其中，20XX年的天下无贼实现了2亿元的票房，位列年度票房前三；20XX年，集结号取得了5亿元的票房成功，非诚勿扰取得了3亿多元的票房辉煌。

行业地位已经连续5年。